2011年中国钨市场回顾及后市展望

一、2011年国内钨品市场回顾

此图是本年度，钨品前端所有产品价格走势，除了钨铁价格相对平缓外，精矿、APT与钨粉，价格有些跌宕起伏，并且APT与钨粉的价格随着精矿而波动。

由图可以看出本年度钨品市场的行情可以大致分为四个阶段。

第一阶段由年初开始，五月中旬结束，价格直线上扬，在五月达到新高。

第二个阶段由五月中旬开始，到7月初结束，价格震荡回调。

第三个阶段由七月初开始，十月上旬结束，价格继续上扬，第二次试探高位。

第四个阶段由十月上旬开始，持续到年底，价格回调过程中，试探平衡。

第一阶段：钨精矿以11万开年，由于正值隆冬，矿山企业多数在停产，春节的临近，冶炼企业也备战检修，使得市场投放的钨矿与APT都不多，而硬质合金企业却积极的询单为春节长假备货，使得钨价一触即发，价格直线上涨。春节后，钨矿以11.7万的高位开局，由于多数矿企与冶炼企业对春节后市场的整体向好，使得上涨行情不停，此时更多的市场参与者纷纷预测，本轮钨价会直创2005年13.5万的高价，3月钨精矿价格达到13万的关口，此时离13.5万仅有一步之遥，日本地震的轻微造访，矿企、冶炼企业大范围出货，使得钨市上涨行情得以缓释。钨价在3月中旬开始盘整。4月钨市迎来巅峰时期，终端用户的需求增加，赣州的限电，国家的“高耗能整理力度”加大及钨精矿本身的供应有限，都使得4月的钨价直线上扬，同时国际钨市也很给力，价量齐涨是此时的国际钨市特点，这也加速了国内钨价上涨的动力。5月钨精矿价格刷新了13.5万的高价，达到15.8万的价格。钨品市场的第一阶段完美落幕，伴随着紧张与刺激，钨价从09年4月的重启，到10年的直线上涨，到11年5月达到历史高价，钨品不断演绎着它的特色。

第二阶段：钨精矿以5月中旬的15.8万的高价拉开的下调的序幕。也许是价格太高了，钨品各环节的参与者感觉了恐慌，市场风险加大，出货意愿增强，在后端及国际的疯狂采购后，内外市场缓慢的归向平静，与此同时，国际大宗原料市场，石油，股票开始出现暴跌，整体环境使得钨价开始缓慢的回归，6月，由于后端的需求没有放量，导致市场需求有限，钨价继续下滑，到月底，钨精矿价格达到了12.8-13万的低价。钨市的第二阶段持续了近两个时间，这两个月，是钨价明显下走时期，由于内外盘的采购力度不强，前期的高价造成的市场恐慌，抛货增强，使得价格急速下行，价格越下越不买的局面，使钨价由15.8万，下降到12.8万的底部。

第三阶段，钨精矿以12.8万的价位回调，7月，五矿，江钨有限的黑钨一级报价13.5万，为第二阶段的下跌行情注入新的信号，价格止跌企稳，前端品种出现囤货观望的局面，一度造成采购难度加大，价格再次上扬，钨精矿价格提升到15.5万的均价水平上。8月，欧美债务危机袭来，外盘暑休的采购弱期加之国内硬质合金采购暗淡，甬温铁路的事故使得铁路大面积停产，使8月的价格出现出现一波三折，价格由15.6万，回落到14.7、14.8万。9月五矿，江钨有限的报价定位在15.1万，市场信心提振，价格再次出现上涨，精矿价格直扣15.6万的本年度第二次高价，但是终因后端采购力度乏弱，外盘询单寥寥，使得钨品市场有价无市。价格迟缓回落。第三阶段是本年度钨品市场的巩固上扬期，与第一阶段的直线上扬相比，由于低位比较高，所以整体基本都在高位盘整。

第四阶段，钨精矿价格以15.6万的价格开始缓慢回调，9月国际钨协会议的召开，给本来看准年底市场的钨企激动澎湃，但是由于在国际钨协会议上的签单情况不佳，导致市场信心受损，钨价直线回落，即使10月，五矿、江钨有限的报价在14.8万，但仍难掩恐慌心理，钨价在20天的时间里达到了12.8万的精矿价格，市场开始对欧美债务危机的影响表示担忧，出口受阻，内销不畅，导致钨品价格成交寥寥，11月，江钨有限，五矿的价格再一次稳定了钨价，市场普遍的价格在13.5万的价位上，持续到年底的平稳期。四季度的钨品市场是以找准价格区间为主要目的，在如此平静疲软的市场中，不断下探，上行，最后精矿价格企稳在13.5万上下的关口后，为本年度钨品画上圆满的句号。

以上是本年度钨品市场的一个回顾，由此可见，2011年的钨市总体是高位运行，波动较大，三季度前由于需求旺盛，导致价量齐涨，四季度受外因影响较重，在欧美债务危机的出口市场受阻的影响下，国内资金紧缺及高铁项目大面积停建，经济增长缓慢，等因素影响下，导致钨市需求减弱，连带使得信心受挫。但通过后半年的表述可以看出，五矿和江钨有限的报价，在关键点位上，对市场的企稳给与一定的信息提振和指导。

二、2011年钨产品进出口数据分析

近年来，中国把钨品做为战略性物资，已经禁止钨品的随意出口，除钨铁需要许可证外，其余原料级钨品出口实行配额管制，鼓励钨深加工出口，对部分深加工钨品还享有退税。

出口关税情况：

钨的关税的变化正好说明国家对钨作为战略性物资的重视，从2004年取消钨精矿的出口退税，到2005取消钨铁的出口退税，氧化钨，仲钨酸铵等钨原料的退税由13%下调到8%，2006年下调到5%，同年9月取消退税，11月把APT在内的九类钨品定为加工贸易禁止类商品，2007年，APT等初级钨品出口开始征收5%的关税，钨铁出口许可证制度，2008年1月1日始，APT的出口关税为10%，钨铁出口税上升至20%，APT和钨铁出口阻力增大。

出口配额情况：

钨的出口配额在逐年减少，国家对钨的初级产品的管控越来越严，而终端产品如硬质合金和钨材的环境又相对宽松，这是国家在政策上引导钨的产业升级。

  由图二可以看出，钨品的出口配额逐年递减。下面对2011年的配额进行说明。

图三：2011年全年配额情况 

从图三可以看出，截止11月，APT与WO3的出口量已经超出配额量了。当然不排除这部分里面有来料加工的情况，到11月，钨精矿进口量8307吨，如果全部转化WO3与钨粉出口，也在情理之中。对于钨粉与钨酸的配额没有用完，可能出口企业会转嫁到其他品种进行出口。

  由图四可以看出，氧化钨的配额储量五矿与厦钨量举手，APT的出口量，五矿与江钨居首，通过这个图，可以看出，五矿在钨品的出口配额比例中占有绝对的优势。

2011年各月出口情况：

  从图五可以看出，上半年的出口情况明显好于下半年，由于欧债危机的爆发，使得出口市场受到遏制，是导致下半年出口减少的最主要原因。

从出口国别来看：

钨制品出口集中在荷兰，美国，日本，韩国

  从图六可以看出，韩国没有进口APT，进口国以荷兰和美国居首，但从半月后整体的量都有所缩减。

从图七可以看出，钨粉的进口国美国和日本居首，荷兰为代表的欧洲对钨粉的进口并不大。

以图八可以看出，氧化钨的进口以日本居多，欧债危机发生后，日本的进口量并没有明显减少，并且在十一月达到了最大。

从图九可以看出，钨铁的出口主要集中在日本。

通过以上四个国家，以荷兰为代表的欧洲，以美国为代表的北美，以日韩为代表的东亚，都是进口钨原料的主要国家，通过三种钨原料级的对比，可以看出，韩国的进口量，实际上并不大，日本对钨粉和氧化钨的用量都非常明显，而欧洲为代表的荷兰，却对APT的进口比较显著，在欧美债务危机发生后，欧美的进口量都明显下降，但是从今年的出口市场来看，日本对欧债的冲击并不明显，所以对钨的需求并没有显著减少，目前对日本冲击比较大的是泰国的洪灾，因为以钨粉和氧化钨为进口的日本国，普遍应用在硬质合金领域，而日汽和丰田却是硬质合金的消耗大户，泰国作为世界加工工厂，日汽和丰田在泰的工厂据了解，都不同程度的受到洪灾影响，所以，此举对日本的进口量造成多大的影响，可能在12年对日的进口量上能看出来。

钨矿的进口

 我国钨矿今年进口总量为8992吨，通过进口量来看，从俄罗斯，加拿大，越南的进口数量是最多的。从近几年的分析来看，钨矿的进口主要集中在俄罗斯，加拿大，越南，卢旺达，泰国，南非。

三、2011年钨矿生产情况

钨作为战略物资，开采受到保护，开采配额实施多年来，在一定程度上对钨资源的保护起到积极作用，并且也使得钨的价格稳步提升。

钨矿的生产情况

截止11月，我国钨精矿生产量（折三氧化钨65%）11.9万吨，与去年同期相比，增长14.06%。

 从各省市的产量来看，2011年前11个月，我国钨精矿生产的前三省市是江西、湖南和河南，分别占总产量的49.59%、21.98%和14.74%。

  虽然今年的钨精矿生产达到12万吨，但是钨的开采是有配额管控的，钨的开采配额由4万吨到目前的8万吨。每年都在递增，一方面，配合我国经济发展对钨的需要，另一方面也使得钨的资源滥采滥挖得到有效控制。

 今年我国钨精矿的开采配额是8.7万吨，实际上产量在12万吨，已超配额开采量了，所以在12月初，五矿发出倡议，在完成配额开采指标的情况下，个矿严格遵守，避免过量开采。

四、2012钨市后市预测

一、欧美债务危机前景不明朗，对钨需求短期内可能下降导致钨品出口将会受阻

时至今日，欧美债务危机的影响究竟有多深远，还无从定论，整个国际经济脚步放缓，这将导致对钨的需求增长放缓，直接影响我国钨的出口市场。从九月国际钨协会议结束，没有签单外单，到11月，无论是APT还是氧化钨，钨粉的出口都与上半年有所减少来看，2012年上半年的钨品出口市场可能不会那么乐观。

二、我国经济增长放缓，对钨的需求可能减少

由于我国明年经济的增长力度很弱。今年三季度的经济增长下降到9.1%，中小企业的资金困境也陆续出现，尽管中央下调了存准率，但是仅仅是杯水车薪，这只能说是政策面的利好，国家对房地产的打压力度明年不会松懈，对固定资产的投资力度虽然增大，但是铁路等基建所面临的资金紧张问题，短期内无法解决，所以导致以钨为代表的硬质合金，特钢行业的对钨品的需求不会像今年这么多。

三、钨精矿的成本上升，对整体钨价的支撑起积极作用

目前的开矿成本基本源于通胀压力，安全环保，人力成本，资源税，矿山管理等等，都使得钨精矿的成本有所提升，目前矿山企业普遍认可的成本在7-8万元之间，所以，尽管2012年的供需面发生改变，但是由于钨精矿的成本支撑，使得钨价不会出现像前几年一样的低价。

四、江钨有限、五矿的每月指导价，使得钨价不会出现大范围的波动

从今年七月，五矿的报价系统对外公布后，经历了几次行情急剧下走时，江钨有限，五矿的月初报价，都给与市场一种指导，在一定程度上遏制了价格急剧的波动，对稳定价格起积极作用，所以估计，2012年，江钨有限和五矿的这种月初报价的形式，也将会延续今年的行情，不会是的钨价大范围波动。

五、在库存消耗后，短期内的采购高峰可能会使价格提升

从今年九月后，无论是硬质合金企业，还是钢厂，对钨品的采购力度都有所减弱，在不断消耗库存压力的同时，虽然把整体钨价轻微拉下来了，但是这种消耗库存的情况，是的一旦库存消耗完毕，势必会进场采购，而钨，作为小金属品种，对市场的敏感度和，惜售观望的态势，势必导致短期价格出现急剧波动。

综上所述，预计2012年钨品市场的供需矛盾不会明显突出，价格未必像今年波动频繁，但是由于政策面的不明朗，导致钨品价格还有很多不确定因素，但是作为小金属品种，它对政策的灵敏性和关注度不是那么强，并且由于钨的集中度高，所以估计明年的价格虽不会如今年一样大幅度波动，但是下探的空间不会很大。

(关键字：钨)