国家统计局预计将于6月15日(本周三)公布5月份全国社会消费品零售数据。新华财经综合11家机构预测,2022年5月份社会消费品零售总额或将同比下降7.1%。机构普遍认为,5月消费环比将有所改善,随着疫情逐渐缓和,未来消费活动平稳修复可期。
疫情扰动逐渐缩小,汽车销售明显好转
4月疫情对经济的影响超出预期,工业增加值同比增速转降,社会消费品零售总额降幅扩大。国家统计局此前公布的数据显示,2022年4月,社会消费品零售总额同比下降11.1%,降至2020年3月份以来新低。其中,汽车销售下降明显,同比降幅达31.6%,除汽车以外的消费品零售额下降8.4%。扣除价格因素,4月社会消费品零售总额同比实际下降14.02%。
进入5月,全国疫情已逐步改善,人员出行、货运物流等均企稳回升。和4月低点相比,5月末全国周度人员迁徙规模和货运流量分别回升67%和32%。近期陆续出台的提振汽车消费相关政策也在逐渐发挥影响,据乘联会初步统计,5月1-31日全国乘用车市场零售135.4万辆,同比下降17%,环比增长30%。
线下服务消费也平缓修复,5月中国服务业PMI上行7.1个百分点至47.1%,全国酒店入住率累计回升8.7个百分点至51.6%。
交通运输部5月26日数据显示,铁路、公路货运量均恢复至正常水平九成左右,全国邮政快递日均业务量已基本恢复至同期水平。浙商证券表示,物流阻塞对消费的拖累明显缓解,预计线上消费将有所好转。
消费活动平稳修复,未来增长可期
机构普遍预计5月消费活动环比小幅改善。中金公司研究部首席宏观分析师张文朗认为,在4月较大下滑基础上的环比改善,无法完全填补疫情导致的回落缺口。受5月疫情的持续影响,人员出行、货运物流、线下服务仍处于负增长区间。根据高频数据表现估算,5月消费受疫情影响的幅度大约是4月的70%,社零总额同比增速大约在-6.5%左右。
国泰君安也表示,服务业PMI有所回升但仍弱于季节性,预示5月线下消费活动仅小幅恢复。
展望未来,招商证券表示,国内新一轮“动态清零”在付出巨大努力的情况下接近成功,全国四层防疫体系正在构建。财政、金融、稳产业链供应链、促销费及投资等稳经济政策措施应出尽出。经济将迎来缓慢、结构性的复苏进程。
浙商证券分析称,常态化核酸检测有望助力消费确定性增长。通过常态化核酸检测,在付出一定时间和财务成本的基础上,实现对于新冠疫情的有效防控,保障人与物的自由流动,是消费复苏的最大利好。消费场所能够稳定营业,消费者能够安心消费,经济进入“消费复苏→企业盈利上升→就业形势好转、员工收入上升→消费复苏”的正向循环,消费将进入供需双向扩张的新常态。
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