国际油价持续飙升和对地缘政治的担忧,推升全球大宗商品价格上涨,国内有色金属行业同样出现价格调涨,铝用预焙阳极价格刷新历史高位。3月,华东地区预焙阳极成交价为5730元/吨,环比上涨730元/吨,较年初上涨1050元/吨,涨幅为23%;阳极出口价约1200美元/吨,较年初上涨约30%。此次价格快速上涨有以下几方面原因:
一、成本上涨驱动
石油焦和煤沥青是与原油关系较为直接的能化品种,原油价格上涨带动炭素产业成本提高,特别是石油焦价格自年初以来涨幅超千元,2月涨幅高达30%。在阳极制造成本中,石油焦占比高达85%,石油焦价格的上涨令炭素企业成本压力骤增。据测算,2月山东省商用预焙阳极成本为5511元/吨,环比上涨385元/吨。据了解,炭素企业目前以消耗库存为主,市场对高价原料认可度低,成本控制能力弱的企业利润空间大幅缩小。
二、受环保压力和供给忧虑的影响,阳极产量下降
冬奥会期间,河北、河南和山东三省区的环保交通管制对阳极生产带来影响。据统计,河北、河南和山东省环保评为B级及以下的企业产能共计964万吨/年,其中,近200万吨产能受环保和区域能源紧张影响产量下降;另外,局部地区疫情反复引发阳极供应担忧,下游集中采购对阳极价格形成支撑。
三、电解铝产量增加拉动阳极需求
铝价大幅攀升带来丰厚的利润,刺激铝厂新投和复产动力提高。据统计,2月,电解铝新投和复产产能合计约75万吨/年,分布在云南、山西、青海、贵州等省区,下游需求强劲对阳极价格带来支撑。海运费上涨将推升出口价格继续上行,拉动阳极需求边际改善。另外,当前动荡的海外局势对我国阳极出口影响不明显,我国主要出口订单依然呈现增长态势。
后市预测
近期预焙阳极上涨主要是受成本上涨的驱动,原料石油焦价格高位震荡给下游生产带来压力,炭素企业面临资金紧张,不愿高价采购原料而降低采购量,库存增长的预期给焦价带来压力;另外,阶段性供需平衡格局对价格起到积极作用,但随着中部地区环保压力减缓时受限产能再度复产,以及2021年新增的105万吨/年产能和一季度新投的40万吨/年产能也将平稳释放,届时,受成本驱动的涨势将逐渐向供需切换,供应趋于宽松的基本面将抑制阳极价格上方空间。
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