NYMEX原油再跌逾1%，供应过剩导致生产商收入下滑

周一(11月2日)欧盘时间国际油价出现回落。美国NYMEX原油(46.34, 0.20, 0.43%)12月期货盘中跌幅约1%，目前徘徊在46.10美元/桶附近。布伦特原油12月期货小幅下滑，目前徘徊在49.05美元/桶附近。全球主要原油生产商公布三季度报告，产量普遍上升，但收入却受低油价拖累而减少。投资者仍看空后市，但对做空出现犹豫。

在持续数年的产量下降之后，今年全球的主要原油生产商纷纷提高了产量，而过剩的供应导致国际油价大幅跳水。

在过去5年内，国际油价一直维持在约100美元/桶的水平，正是在这样的背景下，原油供应商开始谋求产量提升，在巴西、北海和西非等地的新油田以及新科技方面投入大量资金，但如今先前投资的项目纷纷投产，随着美国页岩油的大量开采，石油输出国组织(OPEC)为维持市场份额而迟迟不愿减产，原油供应压力大增。

从今年第三季度原油生产商公布的数据，可以看出原油供过于求的严峻形势。

外媒数据统计显示，今年1-9月，全球最大的9家原油生产商(合计产量相当于全球产量的10%左右)的原油产出累计增加了8%，日产量自2013年以来首次超越1000万桶。

持续低迷的原油价格使生产商出现亏损，不得不选择削减成本和放缓产能扩大。

能源咨询公司Wood Mackenzie负责上游企业分析的主管Tom Ellacott称，尽管石油巨头具有强大的财务实力以支持其投资，且他们只会选择有出众投资回报率的项目。但对这些原油生产商来说的当务之急仍然是平衡现金流，为实现这一目标就需要推迟部分投资。

上周五(10月30日)，世界最大的非政府石油天然气生产商埃克森美孚公司(Exxon Mobil)发表三季度公报显示，该公司1-9月的产量骤增10%至每日230万桶，但第三季度收入42亿美元，相比去年同期的81亿美元下降了47%。

国际能源署(IEA)预测第三季全球石油供应量为每日近9，700万桶。

法国石油公司道达尔(Total)为位于安哥拉的CLOV项目及英国北海West Franklin 2期等进入投产和增产阶段，1-9月原油产量增加21%至每日123.2万桶。

英国天然气集团(BG Group)今年位于巴西的重要平台产量创历史记录。该集团首席财务官(CFO)Simon Lowth10月30日称，很高兴看到先前的投资带来了产出的大幅增加，相信未来产量还会继续增加，而生产成本则会不断下降。

Wood Mackenzie称，由于美国页岩油、伊拉克及巴西产量增加，预计2015年全球原油日产量将较上年增加240万桶/日，创历史新高，远高于预期的需求增长150万桶/日。该公司分析师Ellacott指出，未来2年原油企业将进一步降低成本以应对收入下滑，生产商的产量可能不再增长，甚至出现下滑。

除去新增产能，近年来原油生产商不断投资研发新技术，以实现现有油田产出的最大化。

壳牌(Shell)首席财务官(CFO)Simon Henry表示，2015年该公司油田自然递减率降至3%/年，而之前数年维持在4.5-5%。

国际油价持续走低，生产商不得不选择降低成本、大规模裁员、推迟大型项目以应对收入减少。

CFTC10月30日发布的周度报告显示，截至10月27日当周，NYMEX原油非商业持仓(基金持仓)的净多头头寸降至9月中旬以来的最低点。

投资者虽然看空后市，但对于何时下跌仍不确定。

国际油价自去年中旬以来，已暴跌60%，至50美元/桶以下，但近期价格持续震荡，闭着眼睛做空的时期已一去不返。

Merchant Commodity对冲基金驻新加坡主管Doug King表示，近期国际油价宽幅震荡，使交易变得十分困难。

Tyche Capital Advisors驻纽约的经理Tariq Zahir称不认为近月合约将达到平价，近月合约交投太过活跃。 Zahir看空油价，但表示相对近月合约，更倾向于投资远月合约。从价值角度看，40美元/桶以下并无太大空间。

而高盛预期油价将长期保持低位，未来将触及20美元/桶。

分析人士认为，原油空头对于继续做空表现出了犹豫，可能会促使油价企稳，而今年8月的最低价有望成为油价的底部。

11月2日亚盘时间公布数据显示，中国10月财新制造业PMI为48.3，好于预期47.6，同时高于前值47.2。数据公布后国际油价一度小幅上扬，但欧盘时间出现下滑，日内跌幅逾1%。

北京时间17:20，美国NYMEX原油12月期货报46.04美元/桶，布伦特原油12月期货报49.06美元/桶。

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