2013年第13周：期镍继续处在低位

本周是2013年的第13周，2013年第59个至第62个交易日，本周四个交易日；本周也是中国春节后惨烈跌势的第六周，期镍继续处在低位，因塞浦路斯救助协议产生的影响力以及意大利政局的不确定等问题持续压抑风险胃纳情绪，本周期镍震荡走低，期镍内盘收在16660美元/吨，跌485美元/吨，跌幅2.83%；外盘电子盘收在16688美元/吨，大跌434美元/吨，跌幅2.53%。

周一，伦敦镍金属进入了2013年第59个交易日，LME期镍内盘在前周17415美元/吨基础上大幅低开169美元/吨，开在16976美元/吨；期镍电子盘小幅高开18美元/吨，开在17140美元/吨；周初，尽管塞浦路斯救助协议签署，但市场担心欧洲会复制该救助模式重新激起了市场对欧元区债务危机的担忧；故期镍内盘全周最高点在周二，期镍电子盘全周最高点在周一，分别为17028.5美元/吨和17209美元/吨；之后因意大利政局的不确定以及复活节长假的来临，故期镍内盘和电子盘最低点在周四，分别为16650美元/吨和16580美元/吨；则内盘和电子盘的振幅分别为378.5美元/吨和629美元/吨，振幅有所收窄，走势疲弱。

因前周库存162762吨，本周库存165420吨，故本周LME镍库存总量净增2658吨；即本周入库总量4332吨，出库总量1674吨；其中，荷兰鹿特丹库入库3744吨，出库1578吨；马来西亚柔佛库入库426吨；阿拉伯联合酋长国迪拜库入库90吨；本周美国芝加哥库再次有了入库72吨，总量达1008吨。本周注销仓单率有所减少，交易量波动，总体减少；持仓量总体增加。

 (LME期镍交易主要状态数据见下表：)

基本面分析

本周有以下较突出的影响事件：

周一，塞浦路斯与国家贷款方的领导人在最后时刻达成了救援协议，扫清了该国获得100亿欧元(130亿美元)融资的道路。协议要求重组塞浦路斯最大的两家银行，即塞浦路斯大众银行(亦称Laiki Bank)与塞浦路斯银行(Bank of Cyprus)，并削减该国银行业系统的整体规模。在上述两家银行存款规模超过10万欧元的账户都会被课以重税。有报道，欧元集团主席迪塞尔布洛姆称，塞浦路斯救助协议可能成为解决欧元区银行业问题的新模板。

周二，惠誉将塞浦路斯的评级加入负面观察名单，理由是该国银行系统带来的震动可能会对国内经济进而是公共财政造成损害，这意味着该岛国评级近期内被下调的可能性加大。因担心出现挤兑，塞浦路斯各大银行已关门一周以上。现在救助协议签署，预计塞浦路斯银行将于周四恢复营业。

周三，意大利政局不确定性吸引了市场关注。意大利中左翼联盟领导人贝尔萨尼(Pier Luigi Bersani)表示不会寻求组建联合政府。据媒体报道，贝尔萨尼称只有“疯子”才会想在目前的环境下理政，现在的意大利状况“一团糟”。在2月下旬的意大利议会选举造成政治僵局后，意大利政界人士竭力寻求组建新政府。贝尔萨尼的言论增加了意大利或于近期举行新选举的可能性。

周四，塞浦路斯银行重开后并未出现恐慌，资本管制措施包括每日取款上限300欧元，以及限制向境外的账户汇款转账。银行于当地时间中午开门，尼科西亚各银行分支机构前都有大约15-20人在排队。主要区域股指大部分上涨，使得欧股本月在遭遇塞浦路斯危机这样负面事件影响的情况下，仍然连续第10个月收出阳线。

行业信息

周一，由于伦敦金属交易所镍价下跌加之不锈钢需求疲软，欧洲主要不锈钢生产厂家阿赛里诺克斯、艾普伦、奥托昆普和特尔尼等钢厂均下调4月份300系不锈钢合金附加费。目前欧洲304不锈钢合金附加费为1260-1281欧元/吨，316不锈钢合金附加费为1865-1940欧元/吨，其中304/2mm和316/2mm不锈钢冷卷合金附加费分别为1310欧元/吨和1950欧元/吨，调整后将分别为1275欧元/吨和1890欧元/吨，降幅分别为35欧元/吨和60欧元/吨。

2013年2月中国进口精炼镍及合金总量1.3119万吨，同比增7.85%；1-2月累计进口总量3.4947万吨，同比增加40.12%。中国2月镍矿进口总量为386万吨，同比增加15.77%，环比减少109万吨，同比增49万吨。印尼和菲律宾依然是主要进口国，从菲律宾进口量为67.5万吨，环比减少25.1万吨，同比基本持平；印尼进口量为314.2万吨，环比减少84万吨，同比增加100万吨；1-2月镍矿累计进口总量880.7262万吨，同比增加45.52%。

据日本经济部发布的数据，2013年1月日本镍矿进口量为36.4378万吨，环比下滑15.5%，同比增长15.2%。其中，日本镍矿从印尼进口16.544万吨，环比下滑20.4%，占日本镍矿总进口量的45.4%，而其从新克里多尼亚进口镍矿量为121348万吨，环比下滑15.2%。另外，菲律宾镍矿1月份对日本出口7.759万吨，环比下滑3.35%。2012年，日本镍矿总进口量为470万吨，同比增长28.25%，而进口额为276亿元（2.93亿美元），同比下滑2.4%。

周二，美银美林下调2013年多种金属价格的预测值，以反映近期价格的下滑。铜价预估下调2.3%，至每吨7,971美元，镍价下调3.4%，至每吨17,261美元，金价下调0.6%，至每盎司1,670美元；银价下调0.9%，至每盎司32.40美元；但铂金上调了5.7%，至每盎司760美元。

有报道，古巴计划2013年生产约62,000吨未精炼镍和钴，此前该国于去年对三个加工厂中的一个进行了关闭。目前位于毛阿市(MOA)的古巴镍公司（Cubaniquel）旗下的Ernesto Che Guevara镍厂在过去几年中经历生产问题后，现正加速生产。2013年该厂有望实现23,700吨的生产目标。同样位于毛阿市的Pedro Soto Alba镍厂由加拿大矿业公司Sherritt International和古巴镍公司联合运营。2012年的镍产量为38,054吨，预计2013年将保持该产量目标。古巴的镍等级为ClassII，平均镍含量为90%，镍制品亦出口中国和欧洲。古巴2010年共生产69,700吨未精炼镍和钴，该国过去十年大部分时间的平均产量在74,000吨左右。古巴于2012年12月关闭了该国最老的René Ramos Latourt加工厂，该加工厂位于奥尔金省尼加罗（Nicaro）。该加工厂近几年仅生产数千吨未精炼镍和钴，政府努力维持其运营并为尼加罗地区15,000名居民提供就业。位于毛阿市且目前正处于建设中的镍铁合金厂预计将在2014年投入运营。该合金厂由古巴和委内瑞拉联合运营。该项目的总值为7亿美元，该镍铁合金厂每年有望生产68,000吨镍铁合金（21,000吨镍）。奥尔金省东部的镍储备占世界已知镍矿资源的30%以上，而该国其他地区也有着丰富的镍矿资源。古巴的钴供应量占全球总供应量达10%。

周三，有报道称，加拿大弗雷泽研究所（Fraser Institute）2013年度世界矿业投资环境调查报告出炉，在96个受调查国之中，印尼的排名最末的第96位，矿业投资环境最差者除了印尼之外，还有越南、委内瑞拉、民主刚果、吉尔吉斯斯坦、津巴布韦、玻利维亚、危地马拉、菲律宾和希腊。

周四，有报道，中国镍资源控股有限公司所属的连云港市东茂矿业有限公司的镍矿处理能力每年达200万公吨，可生产出高镍精粉，既可作完成品直接出售，亦可作为炉填料加工成镍铁合金液，成为生产不锈钢的优质原材料。2012年公司矿石贸易销量为244万吨，收入人民币9.15亿元，为集团的主要收入。

对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2013.03.25-2013.03.29期间的表现及主要相关信息简述如下：

2013.03.25（周一），LME期镍内盘在前日17145美元/吨基础上低开169美元/吨，开在16976美元/吨最高点，全盘几乎一个价位，最低仅16975美元/吨，以开盘价16976美元/吨收盘，跌169美元/吨，跌幅0.99%。期镍电子盘小幅高开18美元/吨，开在17140美元/吨，亚洲时段盘初仅有全天最高17210美元/吨，之后小幅下滑，区间小幅疲弱盘整，午后的尾盘震荡下行；欧洲时段盘初曾震荡上行，但不能保持，转为反复大幅震荡走低，尾盘跳水至最低16880美元/吨，实际收盘在16960美元/吨，大跌162美元/吨，跌幅0.95%。

进入2013年的第59个交易日，荷兰鹿特丹库入库708吨，出库1422吨；英国泰因威尔库出库24吨；故LME注册仓库的库存减738吨，减为162024吨；注销量大减1758吨，减为26502吨，注销仓单率为16.36%；故实际库存大增1020吨，增为135522吨。外盘交易量大减6612手，减为33733手，减幅16.39%。前日持仓量增689手，增为112462手，增幅0.62%。

美国三大股指具体情况为:道指下跌64.28点，收于14,447.75点，跌幅为0.44%；纳指下跌9.70点，收于3,235.30点，跌幅为0.30%；标普500下跌5.20点，收于1,551.69点，跌幅为0.33%。

周一，美国股市收跌。标普500指数升至距历史最高收盘点不到1点之后下滑。投资者担心塞浦路斯的银行重组计划将导致银行存款降低，并对其他欧洲国家造成打击。美4月份交割的黄金期货收盘下跌0.1%报1604.50美元；美原油期货收盘上涨1.2%报每桶94.81美元。收市较早的基本金属内盘除期锡外全部收跌，期镍跌幅第一。期镍收于16976美元/吨，跌幅0.99%；期铜收于7620美元/吨，跌幅0.46%；期铝收于1929美元/吨，跌幅0.92%；期锌收于1944美元/吨，跌幅0.41%；期锡收于23076美元/吨，涨幅0.66%；期铅收2181美元/吨，跌幅0.37%。

周一，塞浦路斯与国家贷款方的领导人在最后时刻达成了救援协议，扫清了该国获得100亿欧元(130亿美元)融资的道路。协议要求重组塞浦路斯最大的两家银行，即塞浦路斯大众银行(亦称Laiki Bank)与塞浦路斯银行(Bank of Cyprus)，并削减该国银行业系统的整体规模。在上述两家银行存款规模超过10万欧元的账户都会被课以重税。有报道，欧元集团主席迪塞尔布洛姆称，塞浦路斯救助协议可能成为解决欧元区银行业问题的新模板。

综合看，亚洲时段市场受到塞浦路斯与国际金主就100亿欧元金援达成新协议的利好带动，维持疲弱盘整态势；但欧洲时段，随着对塞浦路斯新协议的进一步解读，签署救助协议的条件是向大户大幅增税，损害了一些大户利益，尤其是那些未投保险的存款大户蒙受巨额损失，其中包括俄罗斯富商。投资者开始担忧此次救助与之前对欧元区二线国家的救助有很大的不同，引发投资者对银行融资担忧。随着周五的复活节长假来临，多空资金均有离场迹象。期镍金属市场的人气短期较难聚集。

2013.03.26（周二），LME期镍内盘在前日16976美元/吨基础上低开26美元/吨，开在17028.5美元/吨最高点，以最低16780美元/吨收盘，大跌196美元/吨，跌幅1.15%。期镍电子盘小幅高开27美元/吨，开在16987美元/吨，亚洲时段盘初曾有所走低，之后小幅震荡上行；欧洲时段盘初也曾有所走低，之后同样震荡上行，且幅度加大，达到全天最高17134美元/吨后不能保持，转为下滑，之后尾盘跳水至最低16774美元/吨，实际收盘在16805美元/吨，大跌155美元/吨，跌幅0.91%。

进入2013年的第60个交易日，荷兰鹿特丹库入库498吨；英国泰因威尔库出库24吨；故LME注册仓库的库存增474吨，增为162498吨；注销量增24吨，增为26524吨，注销仓单率为16.32%；故实际库存增450吨，增为135972吨。外盘交易量增979手，增为34712手，增幅2.90%。前日持仓量大增1297手，增为113759手，增幅1.15%。

美国三大股指具体情况为:道指上涨111.90点，收于14,559.65点，涨幅为0.77%；纳指上涨17.18点，收于3,252.48点，涨幅为0.53%；标普500上涨12.08点，收于1,563.77点，涨幅为0.78%。

周二，美国股市收高，道指刷新历史最高收盘纪录，标普500指数逼近历史最高收盘点位。早间公布的经济数据表明美国住房市场与制造业状况好转。美2月份的耐用品订单环比增5.7%，好于预期环比增3.5%。1月耐用品订单环比降5.2%(初值，修正值为降4.9%)。美3月的消费者信心指数为59.7点，差于预期66.9点。2月的消费者信心为69.0点。美4月份交割的黄金期货价格下跌8.80美元，收于每盎司1595.70美元。美5月份交割的原油期货价格上涨1.53美元，收于每桶96.34美元。收市较早的基本金属内盘跌多涨少，期铅跌幅第一。期镍收于16780美元/吨，跌幅1.15%；期铜收于7625美元/吨，涨幅0.07%；期铝收于1912美元/吨，跌幅0.88%；期锌收于1905美元/吨，跌幅2.01%；期锡收于23150美元/吨，涨幅0.32%；期铅收2131美元/吨，跌幅2.29%。

周二，惠誉将塞浦路斯的评级加入负面观察名单，理由是该国银行系统带来的震动可能会对国内经济进而是公共财政造成损害，这意味着该岛国评级近期内被下调的可能性加大。因担心出现挤兑，塞浦路斯各大银行已关门一周以上。现在救助协议签署，预计塞浦路斯银行将于周四恢复营业。

美银美林下调2013年多种金属价格的预测值，以反映近期价格的下滑。铜价预估下调2.3%，至每吨7,971美元，镍价下调3.4%，至每吨17,261美元，金价下调0.6%，至每盎司1,670美元；银价下调0.9%，至每盎司32.40美元；但铂金上调了5.7%，至每盎司760美元。

有报道，古巴计划2013年生产约62,000吨未精炼镍和钴，此前该国于去年对三个加工厂中的一个进行了关闭。目前位于毛阿市(MOA)的古巴镍公司（Cubaniquel）旗下的Ernesto Che Guevara镍厂在过去几年中经历生产问题后，现正加速生产。2013年该厂有望实现23,700吨的生产目标。同样位于毛阿市的Pedro Soto Alba镍厂由加拿大矿业公司Sherritt International和古巴镍公司联合运营。2012年的镍产量为38,054吨，预计2013年将保持该产量目标。古巴的镍等级为ClassII，平均镍含量为90%，镍制品亦出口中国和欧洲。古巴2010年共生产69,700吨未精炼镍和钴，该国过去十年大部分时间的平均产量在74,000吨左右。古巴于2012年12月关闭了该国最老的René Ramos Latourt加工厂，该加工厂位于奥尔金省尼加罗（Nicaro）。该加工厂近几年仅生产数千吨未精炼镍和钴，政府努力维持其运营并为尼加罗地区15,000名居民提供就业。位于毛阿市且目前正处于建设中的镍铁合金厂预计将在2014年投入运营。该合金厂由古巴和委内瑞拉联合运营。该项目的总值为7亿美元，该镍铁合金厂每年有望生产68,000吨镍铁合金（21,000吨镍）。奥尔金省东部的镍储备占世界已知镍矿资源的30%以上，而该国其他地区也有着丰富的镍矿资源。古巴的钴供应量占全球总供应量达10%。

综合看，塞浦路斯的问题已经过去，但引发对欧洲银行融资系统的担忧正在开始。因为这种模式复制后，极易引发资金外逃欧元区，进一步促使投资者出脱诸如商品等风险较高的投资。随着周五的复活节长假来临，多空资金均有离场迹象。期镍金属市场的人气短期较难聚集。

2013.03.27（周三），LME期镍内盘在前日16780美元/吨的基础上低开80美元/吨，开在16700美元/吨的最低点上，以最高16850美元/吨收盘，微涨70美元/吨，涨幅0.42%。期镍电子盘小幅高开42美元/吨，开在16847美元/吨，亚洲时段盘初曾有所走高，之后反复震荡走低；欧洲时段盘初同样震荡，且幅度加大，之后跳水下行，至最低16635美元/吨，低位反复波动后，尾盘震荡走高，达到全天最高16896美元/吨，几乎以最高点位收盘，实际收盘在16880美元/吨，小涨75美元/吨，涨幅0.45%。

进入2013年的第61个交易日，荷兰鹿特丹库入库1704吨；英国泰因威尔库出库48吨；美国芝加哥库入库72吨；马来西亚柔佛库入库426吨；故LME注册仓库的库存大增2154吨，增为164652吨；注销量增108吨，增为26634吨，注销仓单率为16.18%；故实际库存大增2046吨，增为138018吨。外盘交易量减854手，减为33858手，减幅2.46%。前日持仓量减409手，减为113350手，减幅0.36%。

美国三大股指具体情况为:道指下跌33.49点，收于14,526.16点，跌幅为0.23%；纳指上涨4.04点，收于3,256.52点，涨幅为0.12%；标普500下跌0.92点，收于1,562.85点，跌幅为0.06%。

周三，美国股市收盘涨跌不一，纳指收涨。塞浦路斯与意大利的政治不确定性因素令股市承压。美国2月二手房签约销售指数环比下滑0.4%，预期为环比降0.7%，预示着未来几个月实际二手房销量将会下降。 1月二手房签销环比增4.5%。美4月份交割的黄金期货上涨10.50美元，收于每盎司1606.20美元。美5月份交割的原油期货价格上涨24美分，收于每桶96.58美元。收市较早的基本金属内盘涨跌各半，波动不大。期镍收于16850美元/吨，涨幅0.42%；期铜收于7608美元/吨，跌幅0.22%；期铝收于1913美元/吨，涨幅0.05%；期锌收于1908美元/吨，涨幅0.16%；期锡收于23000美元/吨，跌幅0.65%；期铅收2118美元/吨，跌幅0.61%。

周三，意大利政局不确定性吸引了市场关注。意大利中左翼联盟领导人贝尔萨尼(Pier Luigi Bersani)表示不会寻求组建联合政府。据媒体报道，贝尔萨尼称只有“疯子”才会想在目前的环境下理政，现在的意大利状况“一团糟”。在2月下旬的意大利议会选举造成政治僵局后，意大利政界人士竭力寻求组建新政府。贝尔萨尼的言论增加了意大利或于近期举行新选举的可能性。

有分析评论，在美联储与其他国家央行的宽松货币政策鼓动下，美股牛市已经进入第五个年头，今年至今三大股指涨幅已达7%至11%，使许多分析师认为市场行将回调。周三，几位联储高官对实行的宽松货币政策进行评述。似乎表示不希望联储迅速退出这项计划。

综合看，由于塞浦路斯的问题引发对欧洲银行融资系统的担忧，欧元对美元汇率降至四个月新低。随着周五的复活节长假来临，基本金属整体承压，疲弱的期镍金属在尾市顽强拉涨，显示抗跌迹象。

2013.03.28（周四），LME期镍内盘在前日16850美元/吨的基础上大幅低开151.5美元/吨，开在16698.5美元/吨的最高点上，最低16650美元/吨，以1666美元/吨收盘，跌190美元/吨，跌幅1.13%。期镍电子盘小幅低开5美元/吨，开在16875美元/吨全天的高点上，亚洲时段疲弱震荡走低；欧洲时段同样如此，且幅度加大，尾盘前跌至最低16580美元/吨，收盘有所上行，减少了一些跌幅，实际收在16688美元/吨，大跌192美元/吨，跌幅1.14%。

进入2013年的第62个交易日，荷兰鹿特丹库入库834吨，出库156吨；阿拉伯联合酋长国迪拜库入库90吨；故LME注册仓库的库存增768吨，增为165420吨；注销量大减1536吨，减为25098吨，注销仓单率为15.17%；故实际库存大增2304吨，增为140322吨。外盘交易量大增10760手，增为44618手，增幅31.78%。前日持仓量减70手，减为113280手，减幅0.06%。

美国三大股指具体情况为:道指上涨51.53点，收于14,577.69点，涨幅为0.35%；纳指上涨11.00点，收于3,267.52点，涨幅为0.34%；标普500上涨6.26点，收于1,569.11点，涨幅为0.40%。

周四，美国股市收高，标普500指数与道指均创历史最高收盘纪录。道指还刷新了历史最高盘中纪录。第一季度美国股市大幅上涨，道指上涨11%，纳指上涨8%，标普500指数上涨10%。美国2012年四季度GDP(国内生产总值)的环比年化增长率为0.4%(终值)，预期为0.6%。四季度GDP增速的修正值为0.1%。在截至3月23日的一周中，首次申领失业救济人数为35.7万，预期为34.0万。此前一周的人数为33.6万。美黄金期货价格下跌11.50美元，收于每盎司1595.70美元；1季度金价下跌4.8%。美原油期货价格上涨65美分，收于每桶97.23美元；1季度油价上涨5.9%。收市较早的基本金属内盘除期锡外，其余全部下跌，期镍跌幅第一。期镍收于16660美元/吨，跌幅1.13%；期铜收于7540美元/吨，跌幅0.89%；期铝收于1904美元/吨，跌幅0.47%；期锌收于1897美元/吨，跌幅0.58%；期锡收于23230美元/吨，涨幅1.00%；期铅收2112美元/吨，跌幅0.28%。

周四，塞浦路斯银行重开后并未出现恐慌，资本管制措施包括每日取款上限300欧元，以及限制向境外的账户汇款转账。银行于当地时间中午开门，尼科西亚各银行分支机构前都有大约15-20人在排队。主要区域股指大部分上涨，使得欧股本月在遭遇塞浦路斯危机这样负面事件影响的情况下，仍然连续第10个月收出阳线。

综合看，随着周五的复活节长假到来，基本金属整体承压，疲弱的期镍金属在节前并无起色。先前，因塞浦路斯救助协议产生的影响力以及意大利政局的不确定等问题持续压抑风险胃纳情绪，眼下又面临LME在周五和下周一因复活节假期休市，以及中国市场在4月4-5日休市，市场投资意愿和交易活跃度或将下降。（良公）

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