隔夜金属反弹，伦锌尤为疲弱，一反1个月前1830附近反弹强劲的情况。这可能是由于地区贸易升水大幅走高(目前走高至195美金/吨)下，进口盈利比值快速走高(进口盈利窗口难打开，一如去年的铝)，精锌进口需求减弱所致。我们注意到近期精锌进口量下滑，而锌精矿进口量走高的情况，但锌精矿进口量在短期(目前冶炼厂检修仍较多，惜售情绪仍较大)仍难转化为精锌供应令两市比值回归。而且伦锌cash/3m仍在扩大，沪锌隔月价差较低，双边展期面临约50元/吨的展期亏损。因此，建议谨慎对待买伦锌抛沪锌的正套头寸。对1311，昨日介入多单趁高开逢高止盈减磅，回调买回。
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