随着三季度经济数据情况陆续公布，市场心态也逐步平静下来了，毫无疑问，三季度经济增速继续延续回落态势，不过值得注意的是，9月当月固定资产投资、制造业PMI及工业增加值环比均出现回升，这被某些经济学家解读为见底迹象明显，并由此预计四季度经济将有所好转。

然对于钢市来讲，尽管固定投资增速稍显回升，但仔细分析数据来看，作为钢市下游需求的制造业投资、房地产投资和基建投资等增速仍显放缓，那么钢市需求释放之期仍需等待。

最新数据显示，2012年前三季度固定资产投资名义同比增长20.5%，扣除价格因素后实际增长18.8%，比上半年加快0.1个百分点。分产业来看，第二产业83769亿元，增长27.9%，增速回落0.3个百分点；第二产业中的制造业74164亿元，增长28.4%，增速回落0.2个百分点。

制造业作为固定资产投资中的最大一块，投资占30%-35%。尽管九月份采购经理人指数PMI稍显回暖，但中小企业的PMI指数连续数月处于荣枯线以下，且前三季度制造业固定投资增速也显示回落，制造业景气度并不太乐观。那么相应的汽车用钢、家电用钢以及机械制造用钢等需求仍将面临考验，前三季度数据已经表明制造业用钢需求已在逐步锐减。

从房地产固定投资情况来看，在调控政策不放松、部分房企现金流紧张的局面下,有关房地产多重数据均出现不同程度的下滑。数据显示，2012年前三季全国房产开发投资51046亿元，名义增长15.4%，扣除价格因素后实际增长13.8%，比上半年回落1.2个百分点 ，比上年同期回落16.6个百分点。房地产投资增速回落，钢材市场终端需求将延续低迷态势。而相对应的建筑钢材在楼市低迷的情况下，没有了强硬的需求支撑，价格更是无反弹之机。

另外，从九月重工业用电增速出现负增长情况来看，工业用电增速大幅下滑，再次印证了经济减速势头。市场反映，与房地产和基础设施建设相关的高耗能产业开工不足是用电需求下滑的主因。在我国经济增长增速放缓的大背景下，今后工业用电量放缓或将会是一种常态。同时也可以看出，我国的制造业等用电大户继续生产的积极性依旧保持低位。

不过，从施工和新开工项目情况看，1-9月份，施工项目计划总投资同比增长14.9%；新开工项目计划总投资同比增长25.7%；且到位资金同比增长18.2%。这表明了国家“稳增长”项目发力效应正逐步显现。但后期融资仍是关键，前三季度除了国家预算资金、国内贷款等正常增幅以外，最关键的自筹资金却仍在回落，后期稳增长项目大部分资金情况需要当地政府自己解决，所以如何扩大社会融资规模很是关键。

一般来讲，经济增速回落的过程，会对实体经济增长造成一定影响，市场需求不再那么旺盛，那么数量规模也不再那么大。然从钢市上游来看，国内粗钢产量却继续攀升，10月上旬旬增4%，已重回190万吨以上的高位，那么如果没有强大需求支撑的市场来讲，将继续加剧钢材供需的不平衡度。在前三季度固定投资增速虽显回升，钢市下游需求产业仍显回落的情况下，钢市需求回暖仍将继续等待。

（关键词：三季度经济数据 四季度经济 钢市 ）

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