电子变压器30%渗透率，2018年市场空间有望突破100亿。新能源汽车中，变压器主要应用在开关电源、DC-DC转换器、车载充电机和非车载充电机等方面，替代了原有体积较大的传统变压器。我们测算每台汽车电子变压器成本约300元，假设2017年全球汽车销售9000万辆且电子变压器渗透率为30%，则2017年全球汽车用电子变压器市场将达到87.8亿元，同比+16%，2018年有望达到106.6亿元。
全球汽车电子变压器市场规模（单位：亿元）
切入电子变压器市场，营收有望迎来爆发性增长。在汽车电子领域实现了重要的技术突破，取得了诸多优质大客户的认可，电子变压器产品已切入博世等一线汽车品牌供应链，为进入汽车电子领域迈出了实质性的步伐。公司2016年变压器营收在4000万元左右，在成功切入博世为代表的全球顶级汽车电子Tier1供应链后，业务有望迎来全面爆发，我们预计公司2017年该项业务的营收在8800万元左右，净利润2000万，2019年营收有望达3.7亿元，净利润7400万元，2016-2019年营收CAGR为61.4%。
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