2009年10月28日,公司公布三季报。报告显示,公司前三季度实现营业收入 107.14亿元,同比增长20.7%;实现净利润12.2亿元,同比增长69.3%,对应EPS 为0.68元,单季度贡献EPS 为0.23元。
公司今年以来,营业收入和公司净利润增速明显高于行业平均水平,龙头地位日益巩固。公司的输变电业务成长迅速,已然成为公司三大业务中盈利贡献的绝对主力。其中输变电业务在海外市场的迅速扩张是公司的最大看点,海外市场贡献利润的占比目前已提升至20%左右,预计未来2-3年内有望达到40%。
投资建议
公司经历了兼并沈变、衡变的飞跃之后,目前又处于一个成长高峰期的起点。目前公司产能扩张已经完成,订单数量大幅增长,技术实力业内翘楚,新一轮世界范围内的电网建设高峰即将来临,公司将迎来又一个千载难逢的历史性发展机遇。我们预计公司2009年-2011年的EPS 分别为0.88元,1.18元和1.53元,考虑到公司目前海外市场的发展势头,我们给予公司2009年-2011年分别30倍、28倍和25倍PE,目标价30元以上,给予“买入”评级。
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