10月的许多经济参数回升，已经显示出未来中国经济稳定运行的大趋势。其中钢铁PMI达到52.7%。但是产能过剩和钢厂产量增加的趋势并没有改变市场资源供大于求的压力。
最新数据显示，2012年10月份中国制造业PMI为50.2%，环比9月上升0.4%。11个分项指只有积压订单指数下降，其余指数均不同程度回升。显示制造业状况继续好转。其中钢铁行业表现较为抢眼，10月份为52.7%，较上月回升9.2%，也改变了连续3个月大幅下滑局面。
数据指标中，有几项数据值得关注。其中钢铁行业新订单指数大幅上升13.8%，达到55.4%，表明10月份钢铁消费处于明显回升状态。钢铁行业新出口订单指数为50.3%，环比回升7.6%。表明钢材出口继9月份 515万吨的大幅增长后，仍保持相对乐观态势。这两点指标无疑是钢铁业景气回升的重要信号，也为钢材市场稳定增强了信心基础。
自发改委连续批复近1万亿建设项目以来，中央和地方都加大了投资力度和一系列的经济刺激政策稳定经济，使经济在3季度出现触底企稳迹象。钢材市场受多种利好因素影响，也走出了最低迷疲软的底部。进入10月，大部分钢厂和贸易商开始恢复盈利。但是，尽管制造业及钢铁业PMI数据转暖回升，但这并不能代表疲软的钢材市场资源压力得到缓解。
从钢铁PMI的另两个指标可以看出，钢铁企业的钢产量和库存都面临双双回升的风险，造成供大于求矛盾加重，对后市钢价运行形成一定压力。一是表现在钢铁行业生产指数回升17.4%，二是钢铁行业产成品库存指数回升5.1%。说明在经历钢价9月以来的反弹后，钢产产量逐步回升。特别是10月中旬粗钢日均产量逼近200万吨后，后期钢产量仍可能再次回到日均200万吨水平之上。而钢铁库存无论是市场社会库存还是钢厂库存，都面临增加之势。从近三年的钢材社会库存看，每年12月份都是长材带动整个钢材库存由底部开始增加的阶段，一直持续到次年的3月份，也间接说明长材冬季来临季节性因素增强。当前，北方为主的建筑行业逐步停工，大量钢材面临南下，无疑增加市场库存压力，制约后期钢价的运行空间。
库存压力还表现在另一个方面，就是钢厂降库存缓慢。原因一是钢贸商资金压力紧张，尤其是钢材质押贷款出现问题后，银行加强了资金监管。贸易商缺乏资金订货、备货。另一方面是法院查封了一些钢材市场仓库，使得仓库里面的货出不来，外面的货进不去，最终都导致钢贸商操作规模不断减小。尽管企业去库存化接近尾声，但不意味增库存的开始，而钢厂只能通过扩大直供比例降库存。但需求回暖缓慢的情况下，降库存显然也是缓慢的过程。一旦钢产量迅速恢复，钢厂库存快速积压也是必然结果。
当然，制造业PMI的回升，意味实体经济好转。促使股市飘红、期货上涨。但回升的力度仅比2008年金融危机受冲击最明显的10月略高。专用设备、金属制品等主要用钢行业的生产指数和新订单指数继续位于临界点之下，显示市场需求减少，生产量仍在回落。汽车、通用设备制造业等行业的原材料购进价格指数继续位于临界点以下，表明这些主要用钢行业采购意愿仍然有限。
总体来看，钢铁业4季度有望好转，钢材市场逐步趋稳。但风险仍存，压力不减。面对钢产量和库存、国内外需求甚至是矿价、汇率、期货波动的影响。仍需要钢厂和贸易商谨慎应对。（王英广）
(关键字：钢铁 PMI 市场资源 供大于求钢铁PMI回升并不代表市场资源压力缓解)
