欧元区3月通胀率再次大大超出大部分经济学家的预期，刷新历史高点。分析人士指出，冲突和制裁对欧元区的影响远超各方的预期，尽管增长面临很大压力，但预计欧洲央行将不得不做出结束净资产购买的决定，并很可能在年内首次加息。
欧盟统计局1日公布的初步测算数据显示，欧元区（19国）3月消费价格指数（HICP）同比增长7.5%，比此前市场调查经济学家们的预期中值高出了0.9个百分点，再次刷新了纪录。当月去除食品和能源等价格因素的核心通胀涨幅也继续显著上升，达到3%，但略低于市场预期中值3.1%。
早在年初，欧元区的通货膨胀率就已经高于预期。俄乌冲突大大助长了通胀的上行。俄罗斯不仅是向欧盟出口石油和天然气的主要国家，也是小麦、化肥和催化剂等其他原材料的主要出口国。目前欧元区国家已经出现了面粉、食用油等基本民生食品的短缺，而且更大幅度的食品、工业品价格上涨已经在路上。
根据慕尼黑Ifo经济研究所周五公布的一项调查，德国工业的原材料短缺进一步恶化。超过80%的受访企业报告存在配件和原材料供应瓶颈问题。2月，这一比例为74.6%。其中化学工业企业从58.4%上升到70.5%，来自汽车行业、机械工程和电气行业的约90%的公司报告了供应问题。而且这些企业预计供应链状况改善的时间窗口会进一步推迟。这无疑将加剧通胀上行的压力。
荷兰国际银行集团（ING）经济学家伯特·科利认为，欧元区通胀峰值仍未到来，高能源价格导致的第二轮涨价效应可能会更快发生，不能排除出现两位数通胀涨幅的可能。
该机构发布的最新预测显示，欧洲经济在今年夏天可能陷入衰退，但全年经济增长仍可达到2%。欧洲央行仍将保持谨慎，但很可能在年底开启连续加息的进程。
德国Deka银行的首席经济学家乌尔里希·卡特表示，尽管当前与70年代的滞胀有很多不同之处，但人们已经清楚地意识到，阻止通货膨胀的进一步上行需要欧洲央行发出关于收紧货币政策的明确信号。
德国复兴信贷银行首席经济学家弗里齐·克勒-盖布称，短期内价格将保持在高位。欧洲央行现在除了开始收紧（货币政策）已别无选择。这一观点得到了许多专家的赞同。德国私人银行VP银行集团的托马斯·吉策尔表示，如果货币监管机构保持放松，以后可能会不得不采取更加激烈的措施。美联储在80年代初就有过这种痛苦的经历。
欧洲央行公布的数据显示，截至3月25日，疫情紧急资产购买计划（PEPP）本月累计净资产购买量不到100亿欧元。而2月的净购买量仍高达400亿欧元。该计划将在3月结束，但4月资产购买计划（APP）的购债规模会增加200亿欧元。
分析人士指出，上述数据表明，尽管3月10日欧洲央行上一次货币政策例会以来，欧元区主权债券收益率已经大幅上涨（德国十年期国债收益率最多时上扬逾50个基点），但该央行似乎无意扩大净资产购买规模，来抑制市场利率的快速上升势头。
在欧洲央行来看，货币政策收紧的一个决定性条件是出现物价-工资螺旋式上涨。而到目前为止，几乎没有这样的迹象。德国商业银行专家则预计，在即将到来的集体工资谈判中，工会将要求至少对通胀上升进行部分补偿。因此，工资增长可能会大幅增长。届时欧洲央行将不得不结束其超宽松货币政策。
德国央行行长内格尔认为，通胀数据是货币政策采取更严格立场的信号。欧洲央行行长拉加德最近也承认，通胀动态不太可能恢复到疫情之前的低水平。
欧元央行此前已做出决定，如果通胀发展符合或超出欧洲央行的预期将在第三季度结束全部净资产购买计划，此后“一段时间”再开始加息。
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