库存增加5月份热轧带钢震荡行情恐难改观

                                         4月份热轧带钢市场回顾及5月份市场展望

概述：进入4月份以后，受需求缓慢释放的拉动，4月份上旬有所上涨，但在中旬冲高回落，下旬再次拉涨成功。以145带钢为例，月末价格环比月初上涨160元/吨。分时间段来看，4月上旬涨势较弱，累计上涨70元/吨；中旬带钢价格高位受阻，开始高位回落，累计下跌110元/吨，下旬开始平稳上涨，至月末是涨至下跌前的4710元/吨的高位。

  国内市场

一、市场价格：

（1）热轧窄带钢

  据中华商务网监测数据显示，2011年4月，我国9个主要市场 (232-355) *2.5mm热轧窄带月平均价格为4740元/吨，环比上月上涨7元/吨，其中唐山、无锡、广州三个主要市场4月份平均价格为4650元/吨、4720元/吨、4850元/吨，其中唐山市场累计比上个月上涨120元/吨、60元/吨和140元/吨。

  （2）热轧中宽带钢

   据中华商务网监测数据显示，2011年4月我国11个主要市场热轧中宽带月平均价格4820元/吨，与上月相比涨100元/吨。其中天津、无锡、上海、广州四个主要市场4月份月平均价格分别为4750元/吨、4830元/吨、4820元/吨、4880元/吨，分别比上个月涨100元/吨、130元/吨、60元/吨和110元/吨。

  二、钢厂情况

1. 钢厂价格：

表一：

  2. 钢厂指导价格与市场价格对比

  表二：

 25日，华北带钢会议召开，会议最终达成共识： 2011年4月结算价格： 1、360以下规格现金含税出厂4560元/吨； 2、 360mm以上规格现金含税出厂4420元/吨； 3、承兑加160元/吨。2011年5月指导价格： 1、所有规格现金含税出厂4650元/吨。承兑加价150元/吨。4月份结算价格环比3月份涨170-220元/吨不等，5月份指导价格环比4月份指导价格涨100元/吨。4月28日受市场价格上涨的拉动，华北地区带钢协议户5月指导价在25日价格基础上上调50元/吨。本月带钢结算价格和下月指导价的上涨主要是受带钢原料钢坯价格走高的驱动被动上涨，需求面并未有太大的改善。

  3. 库存情况

从无锡地区的库存来看，4月份库存增长趋势明显减弱，4月末库存环比3月份末增加1.2万吨，环比增长1.73%。产量环比增幅大于需求增速是4月份库存呈小幅走高趋势的根源，总的来看，4月份开始市场需求已经逐渐复苏，成交放大是市场价格走高的基础。

东北鲅鱼圈带钢库存月末库存18700吨，比月初7360吨有所增加，环比月初增加11304吨，环比增长154.08%。

乐从市场带钢库存则从3月末的28161吨增至4月末的29571吨，环比增加1410吨，环比增长5.01%。

三、表观消费

1、产量

2011年3月份国内热轧窄带钢产量449.3万吨，环比上月增产56.9万吨，日均产量14.49万吨，日均环比增长3.43%；比去年同期产量413.8万吨增加35.5万吨，同比增长8.6%。2011年3月我国冷轧窄带产量82.4万吨，同比增长11.1％,日均产量2.66万吨，日均环比下降31.03%。受市场库存增大的影响，贸易商订货压货有所减弱影响。预计4月份带钢生产将可能有所回落。

  2、   进出口量

2011年3月份进口热轧窄带钢1.33万吨，出口1.28万吨，净进口0.05万吨。3月份新增资源量449.35万吨。

2011年一季度累计生产热轧窄带钢1259.5万吨，累计进口热轧窄带钢3.26万吨，累计出口热轧窄带钢3.28万吨，2011年一季度累计新增资源1259.48万吨。

  四、后市分析

就原料走势来看，4月份焦炭价格相对稳定，而外矿和内矿的价格均比月初有所上涨，平均上涨50-60元/吨，折合到粗钢成本上，粗钢成本较月初增长近100元/吨。而方坯唐山地区的售价相比月初上涨200元/吨。月底时矿石出现滞涨情况，但煤炭则可能因为电力吃紧而远期再度看涨。因此，5月份原料价格仍存在继续走高的可能性。从成本来看，5月份带钢依然有走高的可能性。

从直接成本的对比来看，4月末150方坯较月初涨200元/吨，145带钢上涨160元/吨，带钢仍存在补涨空间。

从供需面来看，一季度带钢新增资源量1259.48万吨，同比增长13.15%。供需矛盾没有有效改善，供应过剩将是5月份市场上行的阻力。

综合以上因素来看，5月份带钢市场震荡的特征仍难摆脱。但受近期浙江、江苏、河北、江西、广东等地电力不足的影响，5月份市场资源的供应过剩的结构有望改善。如果电力缺口导致钢企减产，5月份市场有可能出现大涨局面。

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