7月25日凌晨消息，国美电器昨天收盘后在港交所发布盈利预警，公司预期截至今年6月底的中期业绩将净亏损。据了解，这将是国美集团上市后首次出现经营亏损。

国美方面称，亏损原因主要是由于集团销售收入下滑及电子商务业务亏损。

市场环境整体不振

国美的业绩从今年第一季度起已经下滑明显，截至3月31日的未经审核财报显示，国美今年第一季度总营收97 .62亿元，较去年同期下滑了28.62%，经营利润为5300万元，同比下滑92.26%，归属母公司股东的净利润为6739万元，同比下滑88%。

家电行业上半年整体市场环境不好是一方面原因，已有分析师预计，家电制造业企业半年报业绩将低于预期。受业绩堪忧消息及“骗补”传闻影响，本月9日家电股即出现了集体暴跌。海信电器跌停报收，美的电器也一度触及跌停板，小天鹅A跌幅超过了5%，深康佳、美菱电器和奥马电器跌幅接近5%，青岛海尔则下挫3.96%。

消费市场也持续低迷，以旧换新和家电下乡政策相继退出。虽然6月份国家新出台节能补贴刺激政策，但业内人士认为，此次补贴力度与之前以旧换新相比要弱，加上之前的刺激政策已透支部分需求，因此新政策目前并未发挥出消费刺激效果。

据奥维咨询统计数据显示，1到6月份，国内冰箱行业整体销量同比下滑12%，销售额同比下滑7%；洗衣机销量与销售额也均为负增长；空调销售量同比下滑超过20%。1-5月，内销彩电零售规模同比下降12.9%，零售额同比下降19.9%。其中，液晶电视销量同比下降9.5，销售额同比下降18.7%。

另外，国美门店盈利能力下降，有报道称，今年一季度国美关闭了不少亏损门店。2011年，国美的租金达到26.20亿元，租售比近年持续上升，相关数据显示，国美的租售比已从2006年的3.52%上升到2011年的4.38%，破了4%的警戒线。

国美不得已在6月实行“店态调整”，目的是提升门店绩效。国美将所有门店按照销售规模分为旗舰店、中型门店和小型门店，再根据门店的客流量决定搭配营业人员。国美副总裁史明接受南都记者采访时表示，必须精细化管理，多大面积的店，多大的销售额，以此来配备销售人员、样机数量等。

电商持续亏损

电商业务亏损是可以预见的“拖累”集团业绩亏损的原因。

5月底，国美电器发布公告称，黄光裕已透过旗下的国美锐动公司斥资9009万港元(约合7333万元人民币)收购库巴网和国美网上商城各40%的股权。

此次收购公告同时也曝光了库巴网和国美网上商城2011年的业绩。公告称，库巴网去年亏损1.94亿元，国美电器网上商城亏损1.97亿元，两家去年一共亏损近4亿元。

其实又何止是国美旗下的电商网站未能自负盈亏，国内整个电商行业目前都处于烧钱阶段。烧的钱一大部分是用于打价格战，价格战打得越猛，则亏得越多。但是不打又不行，因为打价格战是着眼于未来。

上周，国美在天津召开经营战略大会，高层在会议上通报了股权激励消息的同时，宣布将对电子商务进行变革，国美的电商高管将不再参考实体店的工资水准，而是以京东为代表的同行为参考对象，可能会大幅提升国美电商高管的薪酬。也就意味着钱将烧得越多。

库巴网CEO丁东华曾表示，在100亿元的年度销售目标下，集团仍允许库巴网今年战略性亏损。

或预示整个连锁业态下行

不止是国美首次出现业绩亏损，7月14日，苏宁电器披露半年度业绩修正公告，预计上半年盈利1.73亿-1.98亿元，比上年同期下降20%-30%。7月17日，苏宁电器股价为此大降20-30%而跌停。

与国美类似，苏宁今年一季度也关闭了35家低效门店，苏宁的租售比也已由2006年2.72%上升到2011年3.91%，逼近4%的警戒线。2011年，苏宁的租金已高达36.16亿元。

作为国内两家最大的家电连锁卖场，苏宁国美的半年报预期均显悲观。家电专家刘步尘认为，其一方面因为市场环境不佳和电商亏损拖累，另一方面可能反映出整个连锁行业形态已经走过巅峰、开始下行。

家电连锁企业一直走的是跑马圈地的模式，疯狂开店以求利润最大化。但是现在这样的思路已经到了该调整的时候。